im电竞•上周商场呈弱势震撼（8月5日- 8月9日）。截至上周五收盘，上证指数周线点。沪深300下跌1.56%，收报3331.63点。创业板周线点。

　　•计谋层面临债市囚禁趋苛，债市上周震撼走弱。截至8月9日，1年期国债到期收益率报得1.4562%，10年期国债到期收益率为2.1986%。资金面方面，上周边际趋紧，资金利率均有上行。银行间质押式隔夜回购加权力率（DR001）为1.7932%；DR007加权均匀利率为1.8205%。

　　数据起原：万得。数据截至2024年8月9日收盘。过往体现并非将来回报目标。

　　7月中国天下住民消费价值指数(CPI)同比上升至0.5%（前值:0.2%），逾越万得一概预期的0.3%，环比由上月降落0.2%转为上涨0.5%。此次超预期增加闭键得益于食物价值的明显上涨，食物通胀本月从6月的-2.1%回升至0，为12个月以还初次开脱负值。闭键功劳的分项是猪肉价值赓续回升以及十分气象影响鲜菜供应酿成的超时令性增加。国度统计局指出，这两项食物价值的上涨累计影响了CPI同比上涨超0.3个百分点。

　　因为基数仍较高，扣除食物和能源，重点通胀总体弱势运转，同比增加幼幅放缓至0.4%（前值:0.6%），环比则上涨 0.3%（前值:-0.1%）。暑假出行需求畅旺鼓动效劳消费，飞机票、旅游和宾馆住宿价值环比体现不俗，永别上涨22.1%、9.4%和5.8%，但同比仍有降落。总体来看，效劳价值环比上涨0.6%，略低于昨年同期的0.8%，涨幅边际放缓。近两年，消费价值正在节假日凸显出脉冲式上涨的特点，且涌现量升价低的趋向，解说住民进货力仍有待收复。

　　重点商品方面，耐用消费品价值是闭键的拖累项，7月燃油车价值同比降落6.3%，家用电器和通信筑造价值同比永别降落1.8%和2.1%。但咱们也看到财务援救力度的加码，近期调理3000亿超长久十分国债用于援救大领域筑造更新和消费品以旧换新（7月29日中国周度热门）。近期发改委也吐露要“把促消费放正在越发非常的地位，推动汽车、家电等大宗商品消费”（新京报，8月1日）。咱们以为跟着各项援救计谋加快落地，或将有帮CPI回升加快。

　　另一方面，受低基数影响食品，坐褥者价值指数（PPI）通缩与前一个月持平于0.8%，基础适当商场预期，环比降落0.2%食品。坐褥原料价值环比下行0.3%（前值-0.2%），拖累PPI下滑0.23%。从行业来看，延续本年以还上游价值体现优于中下游的特点，十分是上游采矿业，对PPI变成支持。工业品价值延续弱势的身分没有发作骨子性蜕变，闭键反响国际大宗商品价值颠簸和国内局限工业品商场供需存正在必定失衡。陪同7月环球创造业采购司理指数（PMI）本年以还初次跌至兴替线以下，商场对欧美地域经济阑珊的忧愁加剧，或会抑遏大宗商品将来价值涨幅，短期内延续PPI通缩压力。

　　总体而言，7 月份中国通胀数据正在消费方面有所改革，但重点CPI已经偏弱且PPI的通缩压力仍正在，反响出经济苏醒依然不均衡。这说明当局或将连续采用主动的计谋帮帮提振内需，咱们预期将以财务刺激为主导，债券刊行或将进一步加快。近期出台的以大领域筑造更新和消费品以旧换新计谋为例的促消费计谋仍成绩待现。同时，钱币计谋连续保留宽松，加倍是跟着美联储降息预期的加强，咱们以为本年恐怕再有10个基点的降息空间。这些计谋或有帮于支持国内需求苏醒，并适度进步价值程度。

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